Pedro Palenzuela analiza en su última intervención en Estrategias de Inversión un mercado que sigue apoyándose en unos beneficios empresariales muy sólidos, aunque cada vez más exigente con las expectativas futuras. Los resultados del primer trimestre han superado ampliamente las previsiones, pero gran parte de ese optimismo ya está reflejado en las valoraciones, lo que aumenta el riesgo de correcciones si las compañías no continúan sorprendiendo al alza.
En este contexto, defiende mantener una estrategia de inversión selectiva, combinando exposición a renta variable con una visión más amplia que incluya Europa y mercados emergentes. Para los perfiles más conservadores, destaca especialmente las oportunidades que ofrece actualmente el crédito corporativo europeo a corto y medio plazo, gracias a unas rentabilidades que vuelven a ser atractivas tras años de tipos de interés muy reducidos.
Palenzuela también aborda el escenario macroeconómico europeo, marcado por un crecimiento moderado y una inflación todavía elevada, aunque considera que la actual fase de estanflación podría ser transitoria si se alivian las tensiones geopolíticas y energéticas. En ese supuesto, los bonos podrían recuperar protagonismo y ofrecer un potencial adicional de rentabilidad.
Por último, dedica una parte relevante de su análisis a la inteligencia artificial, una de las grandes temáticas de mercado. Aunque considera que se trata de una tendencia estructural de largo plazo, advierte de la importancia de no pagar cualquier precio por el crecimiento y propone analizar el ecosistema de la IA por capas, desde la infraestructura física y el cloud hasta las aplicaciones sectoriales y los desarrolladores de modelos, para identificar mejor las oportunidades y los riesgos.
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